TA分析阿森纳财务状况：足球收入稳健，阵容成本比率接近红线

据《TA》消息，本赛季参加欧战的9支英超球队正面临欧足联两项关键财务规则——足球收入规则与阵容成本规则的严格审查。尽管这些俱乐部在本赛季欧洲赛事中有望获得高额奖金，但其中部分球队仍可能因超出开支上限而面临处罚。

欧足联足球收入规则允许俱乐部在三年内累计亏损不超过6000万欧元，若符合四项健康指标，可放宽至9000万欧元。然而多数英超球队因流动负债高于流动资产，无法获得额外额度。曼城是唯一例外，其亏损上限为7000万欧元。阵容成本规则则要求球队的球员与教练薪资、转会摊销等成本不得超过收入的70%，自2025年起生效。需要说明的是，由于《TA》尚未获取各俱乐部2024-25赛季的财务报表，对亏损的测算需基于估算与假设；同时，“合规开支”（如青训、基础设施投入）的抵扣细则通常不对外公开。

足球收入规则

阿森纳在足球收入规则方面处于盈利状态，但阵容成本比率已接近70%的红线，取决于欧冠成绩带来的收入增长。

足球收入规则：在2022-23至2023-24两个赛季，阿森纳的累计亏损为6980万英镑（约合8050万欧元），但这一数字未扣除 “合规开支”（如基础设施、青训及女足发展投入）。扣除这些高额开支后，阿森纳在这两个赛季的 “足球收入” 实际为盈利状态。

2024-25赛季阿森纳的净利润有望进一步提升，甚至可能实现小额税前盈利。欧冠赛事带来的额外电视转播收入、商业合作的持续增长，预计将抵消2023-24赛季1770万英镑的税前亏损；同时，2024年夏窗转会动作相对克制（相较于近年标准），也放缓了转会摊销费用的增长速度（注：2025年夏窗引援不影响本赛季核算，因阿森纳的财政年度结束日期是5月31日英超日报）。

综合来看，阿森纳在2022-25三个赛季的 “足球收入” 将处于盈利状态，完全符合欧足联规则。

阵容成本规则

阵容成本规则：夏窗关闭前，阿森纳曾担忧违反阵容成本规则。由于未能通过球员出售获得可观收入，球队当前的阵容成本比率已处于 “临界点”。尽管夏窗最后时刻，基维奥尔、津琴科、法比奥-维埃拉和内尔森等球员以租借形式离队，为球队节省了未来四个月的部分薪资并带来小额租借费，但这远不及一笔大额球员出售的影响。

2023-24赛季阿森纳的 “薪资占收入比” 仅为52%，但此后球队完成了多份高薪续约，并签下卡拉菲奥里、梅里诺、苏比门迪等新援，同时提拔刘易斯 - 斯凯利、恩瓦内里等青训球员并大幅提高其薪资，这些都增加了薪资与摊销成本。尽管帕尔特伊、若日尼奥离队为薪资账单带来一定缓解，但《TA》预测，阿森纳当前的 SCR约为68%，虽低于70%上限，但容错空间极小。

阿森纳能否进一步改善处境，取决于后续收入增长：2026年前进行的6场欧冠小组赛，每场胜利可带来180 万英镑（约合210万欧元）奖金，若全胜将显著缓解阵容成本压力。

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